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纺织服装关注快速增长公司等待旺季催化

发布时间:2021-10-14 19:26:53 阅读: 来源:消毒餐具厂家

纺织服装:关注快速增长公司等待旺季催化

纺织服装:关注快速增长公司等待旺季催化 更新时间:2010-7-20 0:10:30   上半年由于品牌服饰行业快速增长的确定性,重点公司基本涨幅良好,目前估值处于合理水平附近,家纺公司由于高增长估值水平最高。近期的机会主要围绕中报超预期或增长快速的公司,板块待四季度前后伴随消费旺季又可重点关注,尤其是我们中期策略报告中通过渠道战略优选的公司。  近期对行业投资的总体观点:上半年由于服饰消费从危机中逐步复苏,品牌服饰公司表现出较确定的快速增长性,由此带来了良好的涨幅,目前估值基本处于10年30倍左右的合理水平附近。三季度板块走势可能较为平淡,主要机会围绕中报超预期或增长快速的公司。但预计下半年服饰消费的快速增长趋势可延续,主要理由有两个,一是服饰消费是从危机中复苏,下半年并没过热压力,二是下半年的订货会中,经销商信心持续增强,8、9月份的订货会仍可期待。预计到四季度前后板块又可迎来重点关注的机会;生产公司下半年压力较大,可优选内销比例大、订单与议价能力有核心竞争力的企业。  特别提示:品牌服饰行业有非常适合中长期布局的投资机会。主要有两点原因:经济转型是方向,我国处于由投资型向消费型转型的重要阶段,消费品板块在资本市场上的影响将大为增强;品牌服饰行业在国内是个年轻的行业,以往上市标的很少,目前有不少公司成长起来,在品牌运作各方面形成了一定的竞争力,借助经济转型的关键时期,上市标的将在未来几年大大增加,投资目标的丰富给行业带来更大的关注机会。  中期收入表现超预期或增长较快的品牌公司包括:富安娜、罗莱家纺、梦洁家纺、探路者、美邦服饰、星期六、老凤祥。这些公司危机后可比门店的经营逐步复苏,外延扩张更为有保证。生产公司包括伟星股份和大杨创世,其订单恢复强劲,价格也得到保证。  增幅在30%左右或者以上的公司:富安娜、罗莱家纺、梦洁家纺、探路者、美邦服饰、星期六、老凤祥、伟星股份和大杨创世。家纺公司受益于需求恢复、上市红利等因素,销售表现良好,尤其是富安娜和罗莱家纺;探路者主要由于所处的户外用品行业维持高速增长;美邦通过主题产品等一系列更为有效的方式保证直营门店快速增长,加盟市场在各项支持下则持续恢复;星期六由于门店质量提高,以及堆货策略的实施,收入保持了较快速的增长;首饰消费是危机后复苏最为强劲的品类,老凤祥零售与批发业务都得到了有效的发展;伟星股份受益于出口与内销复苏、以及新产能投放,带来收入超预期的表现;大杨创世由于订单更有保证,劳动力供给的稳定、以及内销投入资源的加大,整体销售也有超预期的表现。  增幅在10%以上至20%左右的公司:七匹狼、报喜鸟、鲁泰。七匹狼的终端需求维持了恢复的趋势,夏装销售比春装改善;报喜鸟终端销售依然维持稳定增长;鲁泰的订单饱满,出口回暖使得订单价格也得到恢复。

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